各界認(rèn)為印度“廢鈔令”太倉(cāng)促、欠考慮，印度國(guó)家銀行主席巴塔查里亞接受第一財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，該舉措有四大好處：打擊避稅行為；增加銀行現(xiàn)金儲(chǔ)備、強(qiáng)化銀行放貸能力;鼓勵(lì)商業(yè)銀行降息以推動(dòng)企業(yè)需求;推動(dòng)貨幣數(shù)字化進(jìn)程
去年11月8日的“廢鈔令”下達(dá)后，印度印新鈔的能力嚴(yán)重落后。印度國(guó)家銀行主席巴塔查里亞也表示，新紙幣的印刷料將在2月末全部到位，目前已經(jīng)有超過(guò)2/3到位。
自去年11月以來(lái)，各界對(duì)于印度“廢鈔令”的影響爭(zhēng)論不休，其中眾多觀點(diǎn)紛紛劍指該“廢鈔令”太倉(cāng)促、欠考慮，廢鈔令導(dǎo)致印度86%的現(xiàn)金頓時(shí)消失，并因?yàn)殂y行來(lái)不及印刷新的紙幣而對(duì)人民生活造成巨大不便、打擊了經(jīng)濟(jì)增速。當(dāng)時(shí)，印度總理莫迪突然宣布，500盧比和1000盧比面值的鈔票不再是合法貨幣，并稱(chēng)此舉是為了打擊印度猖獗的黑色經(jīng)濟(jì)。
近兩個(gè)月來(lái)，印度實(shí)際的情況又是如何呢?印度銀行業(yè)究竟如何看待廢鈔令后的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)?這又對(duì)全球未來(lái)的發(fā)展有何借鑒意義?
對(duì)此，在今年冬季達(dá)沃斯期間，印度國(guó)家銀行主席巴塔查里亞(ArundhatiBhattacharya)接受了第一財(cái)經(jīng)記者的獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)。她表示，外界似乎放大了“廢鈔令”的弊端�！爱�(dāng)時(shí)15.44萬(wàn)億盧比的現(xiàn)鈔被廢除，現(xiàn)在10萬(wàn)億盧比已經(jīng)回來(lái)了，到今年2月末，所有廢除的現(xiàn)鈔都會(huì)印刷到位，預(yù)計(jì)印度經(jīng)濟(jì)將在二季度加速上行�！边@對(duì)全球而言無(wú)疑是一個(gè)關(guān)鍵信息。印度國(guó)家銀行是印度最大的國(guó)有銀行。
在巴塔查里亞看來(lái)，該舉措有四大好處，且其長(zhǎng)期益處對(duì)印度經(jīng)濟(jì)而言遠(yuǎn)超于短期陣痛——打擊避稅行為(發(fā)放現(xiàn)鈔企業(yè)避稅行為嚴(yán)重，印度稅基很低);增加銀行現(xiàn)金儲(chǔ)備、強(qiáng)化銀行放貸能力;鼓勵(lì)商業(yè)銀行降息以推動(dòng)企業(yè)需求;大大推動(dòng)了國(guó)內(nèi)數(shù)字化進(jìn)程。其實(shí)，不僅僅是印度，2016年見(jiàn)證了全球多國(guó)向紙幣“宣戰(zhàn)”，這場(chǎng)“戰(zhàn)役”可能才剛剛開(kāi)始。
“廢鈔令”陣痛將消失
客觀而言，“廢鈔令”的確在短期內(nèi)給印度帶來(lái)了較大陣痛，這與印度高估了銀行的印鈔能力息息相關(guān)。
在2016年11月8日的“廢鈔令”下達(dá)后，當(dāng)時(shí)印度政府保證廢鈔運(yùn)動(dòng)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的陣痛只會(huì)持續(xù)到12月30日，預(yù)計(jì)新鈔會(huì)在12月30日前替換被廢除的鈔票(鈔票價(jià)值)，但現(xiàn)實(shí)卻并非如此，印度印新鈔的能力嚴(yán)重落后了。印度有4家印鈔廠(chǎng)，根據(jù)行業(yè)預(yù)計(jì)，這四個(gè)印鈔廠(chǎng)的年印鈔量大約是240億張，但據(jù)悉只有兩家印鈔廠(chǎng)能印刷新2000盧比面額的鈔票。
根據(jù)印度央行的數(shù)據(jù)，截至2016年3月31日，印度大約有220億張500盧比和1000盧比的流通紙鈔，價(jià)值大約14.2萬(wàn)億盧比。巴塔查里亞告訴記者，11月“廢鈔令”下發(fā)前，預(yù)計(jì)流通的500盧比和1000盧比紙鈔大約在240億張，價(jià)值約15.4萬(wàn)億盧比，而這些紙鈔都在11月8日前停止了流通。印度央行給印鈔廠(chǎng)下的訂單量是基于考量了實(shí)際GDP增長(zhǎng)前景、通脹率和廢鈔處理速度的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型。
不過(guò)她也表示，這些紙幣的印刷料將在2月末全部到位，目前已經(jīng)有超過(guò)2/3到位。
回顧此次廢鈔行動(dòng)，不可否認(rèn)，有一些“欠考慮”的方面的確影響了此次廢鈔運(yùn)動(dòng)的實(shí)效。例如，新版紙幣比原先被廢除的紙幣規(guī)格小，而這就需要印度重新調(diào)整全國(guó)的ATM機(jī)，單單這一流程就耗費(fèi)了45天之多。
不過(guò)，巴塔查里亞對(duì)記者解釋稱(chēng)，之所以現(xiàn)鈔與原先規(guī)格有很大區(qū)別，主要因?yàn)檎Ｍ掳媾c老版有更為顯著的區(qū)分，這樣才得以有效打擊假鈔。
此外，印度政府也的確高估了紙幣印刷廠(chǎng)的能力。此次需要印刷的紙幣總量約220億張，但根據(jù)財(cái)政部此前的評(píng)估，印度印刷能力最多為30億張/日。即使各界需要的現(xiàn)鈔減少(部分現(xiàn)金可存在銀行，并非所有人都需要提取現(xiàn)金)，要印刷所需的貨幣仍要花費(fèi)不少時(shí)間，銀行對(duì)此準(zhǔn)備并不充分。
反對(duì)派的觀點(diǎn)在于，“廢鈔令”可能打擊的并非那些避稅富豪或黑錢(qián)，他們可能已經(jīng)在海外高枕無(wú)憂(yōu)，而直接遭受打擊的則是那些靠著現(xiàn)鈔工資度日的窮人。
由于“廢鈔令”的推行，工廠(chǎng)閑置、小商店舉步維艱、現(xiàn)金匱乏導(dǎo)致農(nóng)民無(wú)法獲得款項(xiàng)，印度經(jīng)濟(jì)也舉步維艱。報(bào)道稱(chēng)，農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售量已經(jīng)腰斬，耐用品消費(fèi)也下跌了70%，這也將打擊印度產(chǎn)出，盧比貶值也將對(duì)GDP造成負(fù)面沖擊。
巴塔查里亞稱(chēng)，“在印度，98%的消費(fèi)交易都是以現(xiàn)鈔進(jìn)行的，市場(chǎng)上流通的貨幣86%是1000和500盧比面值，沒(méi)有銀行賬戶(hù)或銀行卡的人超過(guò)60%，特別是那些在大城市打工的人。人們通過(guò)現(xiàn)金買(mǎi)奢侈品，買(mǎi)房子也幾乎都是現(xiàn)金付款。”
所幸，印度本身經(jīng)濟(jì)的韌性仍較為強(qiáng)勁，并自去年以來(lái)積極推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，因此短期陣痛對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)造成的影響仍然有限。
例如，印度議會(huì)上院于去年8月批準(zhǔn)了一項(xiàng)頗具爭(zhēng)議的憲法修正案，印度現(xiàn)有的混亂的邦內(nèi)和邦際銷(xiāo)售稅將被統(tǒng)一的商品和服務(wù)稅務(wù)法案（GST）所取代。巴塔查里亞稱(chēng)：“新的稅收制度起碼會(huì)使印度GDP上升1.5個(gè)百分點(diǎn)�！�
GST可以被理解為消費(fèi)稅，它只針對(duì)消費(fèi)環(huán)節(jié)征稅，即只有商品被消費(fèi)時(shí)，才會(huì)征收稅款，并且在印度全國(guó)實(shí)行統(tǒng)一的稅率。GST的實(shí)施可以有效避免重復(fù)征稅現(xiàn)象，進(jìn)而有效減輕印度境內(nèi)企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。此前，印度復(fù)雜的稅收體系一直是困擾著外國(guó)投資者的一大難題。印度有27個(gè)邦，各邦都有各自的政府和議會(huì)，各邦也都有權(quán)力對(duì)自己所管轄的商品、服務(wù)實(shí)施不同的稅率和稅法。其中，有很多稅是被中央和地方重復(fù)征收的。
此外，造成巨大轟動(dòng)的另一項(xiàng)改革是去年5月由印度議會(huì)上議院通過(guò)的《破產(chǎn)法》。該法案大大縮短了破產(chǎn)程序耗費(fèi)的時(shí)間。根據(jù)世界銀行對(duì)各國(guó)破產(chǎn)法體系的綜合排名,印度先前的破產(chǎn)程序平均耗時(shí)4.3年，在全世界189個(gè)國(guó)家的排名中排第136。
短痛利大于弊
盡管各類(lèi)主流媒體的報(bào)道都突出對(duì)“廢鈔令”的負(fù)面評(píng)價(jià)，但立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，短痛雖然無(wú)法避免，但其長(zhǎng)期價(jià)值不可估量。
印度財(cái)政部部長(zhǎng)表示：“這次行動(dòng)是對(duì)黑錢(qián)的一個(gè)外科手術(shù)式打擊�！背钟型ㄟ^(guò)合法來(lái)源取得的貨幣，并已繳納所得稅的印度人不會(huì)遇到任何困難，但擁有大量通過(guò)非法活動(dòng)取得的現(xiàn)金的印度人將會(huì)原形畢露。
巴塔查里亞對(duì)記者表示，“廢鈔令”的意義主要在于四個(gè)方面。
第一點(diǎn)長(zhǎng)期益處便是打擊黑錢(qián)、增加稅基。世界銀行2007年公布的數(shù)據(jù)顯示，黑錢(qián)規(guī)模在整個(gè)印度經(jīng)濟(jì)總量中占比達(dá)到了驚人的23.2%，最新數(shù)據(jù)顯示該比例已高達(dá)40%。印度時(shí)任財(cái)政部部長(zhǎng)奇丹巴拉姆在2013年曾透露，整個(gè)印度只有2.89%的人繳納個(gè)人所得稅，因此印度的稅基也處于全球最低水平之一。
據(jù)悉，為了避稅，很多印度人在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中選擇現(xiàn)金交易，普通百姓也習(xí)慣了直接將現(xiàn)金藏在家里，其中包括正常收入、貪污賄賂或其他所有見(jiàn)不得人的錢(qián)。除此之外，政府還稱(chēng)，此舉能遏制恐怖主義融資，恐怖分子通過(guò)500面值的假盧比進(jìn)行顛覆活動(dòng)，比如間諜活動(dòng)，走私武器、毒品和其他違禁品進(jìn)入印度。
第二，她認(rèn)為此舉大大增加了銀行的存款儲(chǔ)備量，原先非正規(guī)渠道的資金都回到了正規(guī)的銀行體系之中，這也賦予銀行更多信貸派生的能力。
第三個(gè)伴隨性的益處則是降息。一直以來(lái)，印度都面臨著較高的通脹率，因此印度央行必須持續(xù)加息或?qū)⒗示S持在高位以狙擊高通脹，這無(wú)疑抑制了企業(yè)的積極性。如今，印度央行將政策利率維持在6.25%的水平，而印度商業(yè)銀行則開(kāi)始降低利率。
“此次，為了抵消‘廢鈔令’對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的短期影響，印度的商業(yè)銀行大幅降息，例如印度國(guó)家銀行年初降息90個(gè)基點(diǎn)，幅度之大是此前從未見(jiàn)過(guò)的�！彼Q(chēng)，當(dāng)前印度國(guó)內(nèi)供求關(guān)系失衡，需求較弱，因此降息是必要的舉動(dòng)。
作為印度最大的國(guó)有銀行，印度國(guó)家銀行在1月初大幅降息后，隔夜貸款利率從原先的8.65%下降至7.75%，一個(gè)月期的利率則為7.85%，三個(gè)月期和六個(gè)月期分別為7.9%和7.95%，一年期、兩年期和三年期則分別為8%、8.1%和8.15%。
然而，問(wèn)題在于，眼下全球大宗商品價(jià)格、油價(jià)反彈(較2016年初反彈100%)，印度作為凈進(jìn)口國(guó)如何應(yīng)對(duì)降息和通脹壓力之間的矛盾?
她分析稱(chēng)，其實(shí)印度政府存在一項(xiàng)“自動(dòng)平衡機(jī)制”，在油價(jià)下挫時(shí)，印度政府會(huì)提高原油消費(fèi)稅，不會(huì)把價(jià)格下跌的影響完全傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也增加了政府財(cái)政收入;而在當(dāng)前油價(jià)上漲之時(shí)，政府則會(huì)選擇降低消費(fèi)稅，來(lái)緩沖通脹壓力。
“廢鈔令”的第四個(gè)優(yōu)勢(shì)則更具長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值�！皬U鈔令”大大加速了印度的貨幣數(shù)字化進(jìn)程�！敖栌浛ǖ娜战灰琢吭葹�9.5億盧比，而如今為39億盧比，60天內(nèi)增長(zhǎng)了3倍，這是令人無(wú)法想象的�！彼Q(chēng)，幾乎98.5%的印度家庭都有一個(gè)儲(chǔ)蓄賬戶(hù)，但就個(gè)人而言，儲(chǔ)蓄賬戶(hù)普及率仍遠(yuǎn)低于40%。
其實(shí)，數(shù)字化進(jìn)程也與納稅息息相關(guān)�！叭绻贿M(jìn)行數(shù)字化，部分企業(yè)就會(huì)采取每周支付員工工資的方式，一方面增加了企業(yè)逃稅漏稅的可能性，另一方面員工也可能無(wú)法獲得合理的薪水。同時(shí)，如果每周支付工資，員工很可能會(huì)很快花完，也無(wú)法用工資記錄來(lái)申請(qǐng)銀行貸款。一旦遇到一定財(cái)務(wù)困難，這些人可能會(huì)去借高利貸，就形成了一個(gè)惡性循環(huán)�！卑退槔飦喐嬖V記者。
她稱(chēng)：“除了無(wú)銀行賬戶(hù)的人，此次對(duì)‘廢鈔令’反對(duì)聲最大的則是那些偷稅漏稅的企業(yè)，它們?nèi)缃褚紤]一下改變自己的商業(yè)盈利模式，靠灰色經(jīng)濟(jì)牟利是不可持續(xù)的�！�
全球多國(guó)向現(xiàn)鈔“宣戰(zhàn)”？
放眼全球，2016年可謂是一個(gè)各國(guó)向紙幣“宣戰(zhàn)”的特殊年份。不只是印度，例如委內(nèi)瑞拉等國(guó)都在進(jìn)行類(lèi)似的“去紙幣化”行動(dòng)(demonetization)。
早前，法國(guó)禁止民眾超過(guò)1000歐元的現(xiàn)金交易，挪威和丹麥的大銀行強(qiáng)烈要求徹底取消現(xiàn)金流通;緊隨著印度11月的步伐，2016年12月11日，深陷經(jīng)濟(jì)危機(jī)的委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅宣布，該國(guó)目前最大面值的100玻利瓦爾紙幣將在72小時(shí)內(nèi)徹底退出流通。印度和委內(nèi)瑞拉廢除大額紙幣的原因類(lèi)似——大額現(xiàn)金被用來(lái)行賄受賄、洗錢(qián)、偷漏稅或者販毒，很多人囤積了大量紙幣，專(zhuān)門(mén)從事各種非法勾當(dāng)。
據(jù)悉，還有不少?lài)?guó)家可能會(huì)跟進(jìn)。例如澳大利亞。澳大利亞收入與金融服務(wù)部部長(zhǎng)此前表示，政府考慮廢除100澳元紙鈔并限制現(xiàn)金支付交易，原因跟印度相似;此外可能還有印度的鄰居——巴基斯坦。該國(guó)參議院提議取消該國(guó)面值最大的5000盧比鈔票，但政府尚未同意;據(jù)報(bào)道，幾年前俄羅斯也有過(guò)類(lèi)似考慮，只不過(guò)由于經(jīng)濟(jì)受到制裁，并未貿(mào)然采取行動(dòng)。
其實(shí)，中國(guó)也存在類(lèi)似行動(dòng)。中國(guó)近期發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)大額交易和可疑交易報(bào)告管理辦法》，自2017年7月1日起實(shí)施。該辦法將大額現(xiàn)金交易的人民幣報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)由“20萬(wàn)元”調(diào)整為“5萬(wàn)元”，并規(guī)定以人民幣計(jì)價(jià)的大額跨境交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)為“人民幣20萬(wàn)元”。也就是說(shuō)，如今中國(guó)居民去銀行存取5萬(wàn)元現(xiàn)金，就需要上報(bào)到中國(guó)反洗錢(qián)監(jiān)測(cè)分析中心。
也有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，傳說(shuō)中的1000元和500元人民幣紙幣的發(fā)行很難實(shí)現(xiàn)，因?yàn)檫@種大額紙幣不僅會(huì)加劇通脹預(yù)期，還方便行賄受賄、偷漏稅和洗黑錢(qián)。
不難發(fā)現(xiàn)，全球儼然已經(jīng)在向紙幣“宣戰(zhàn)”，紙幣背后的成本并不多為人所提起。
以印度為例，印度是一個(gè)高度現(xiàn)鈔密集型國(guó)家，“2013~2014年，現(xiàn)金交易量平均為340億盧比，而如今為690億盧比，短短幾年來(lái)急劇攀升。然而，印度只有4%的人支付稅收。在一個(gè)不斷全球化、經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)的國(guó)家，這樣的模式是不能持續(xù)的。”巴塔查里亞告訴記者。
數(shù)據(jù)顯示，印度現(xiàn)鈔對(duì)GDP之比已經(jīng)高達(dá)12%，這幾乎是巴西、墨西哥和南非的四倍。在印度，96%的交易以現(xiàn)金進(jìn)行，現(xiàn)鈔對(duì)于印度的成本是巨大的。印度央行和印度商業(yè)銀行每年面臨著2200億盧比現(xiàn)金業(yè)務(wù)，這是總流通貨幣的0.4%，主要成本在于儲(chǔ)存、運(yùn)輸、安保、假幣識(shí)別等。
如今，印刷以及維護(hù)的年均成本已經(jīng)高達(dá)GDP的2%。研究表明，如果無(wú)現(xiàn)金交易能夠每年增加5%，那么這將為印度每年節(jié)省50億盧比的成本。
當(dāng)然，硬幣都有兩面，而另一面則反映了百姓普遍“現(xiàn)金為王”、“拿到手才安心”的傳統(tǒng)心態(tài)。尤其是在全球負(fù)利率時(shí)代，在日本和歐洲部分國(guó)家，去銀行存款甚至要儲(chǔ)戶(hù)倒貼銀行利息，這對(duì)于儲(chǔ)戶(hù)而言無(wú)疑是一個(gè)巨大的心理障礙。
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)、中國(guó)電子銀行網(wǎng)
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